Мировое хозяйство стало складываться давно. Все началось с мировой торговли.

Мировая торговля представляет собой совокупность внешней торговли всех стран мира.

На древнейших этапах человеческой истории целые народы могли непосредственно соприкасаться друг с другом. Такие контакты возникали при миграциях, массовых бегствах от стихийных бедствий, при силовых разделах территорий, обменах.

Жители первого в мире государства (Египта) еще 5 тысяч лет назад торговали с соседними племенами, покупая у них древесину, металлы, скот в обмен на продукты ремесла и земледелия. Они также организовывали экспедиции для хозяйственного освоения новых земель. В это же время жившие на территории России племена обменивались товарами с соседними племенами.

К международной торговле товарами стали подключаться торговцы услугами. Финикийские и греческие купцы не только торговали по всему Средиземноморью товарами, но и оказывали услуги по перевозке грузов и иноземных пассажиров.

Район Средиземноморья и Черного моря вместе с прилегающими странами Западной Азии стал тем регионом мира, где еще в глубокой древности зародилось ядро мирового хозяйства. Постепенно к нему присоединялись другие хозяйственные регионы мира – вначале Южная Азия, затем Юго-Восточная и Восточная Азия, Россия, Америка, Австралия и Океания, районы Тропической Африки.

Большой вклад в становление мировой торговли товарами и услугами внесло активное распространение рыночных отношений, великие географические открытия XV – XVII веков, появление в XIX веке машинной индустрии и современных средств транспорта и связи.

Экспедиции Колумба, Васко да Гамы, Магеллана, Ермака раздвинули пределы мирового рынка во много раз, присоединив к нему новые регионы. Хозяйственные связи с этими регионами упрочились после начала массового фабричного производства готовых изделий в XIX в. вначале в Западной Европе, а затем в северной Америке, России и Японии. Это были простые и дешевые потребительские товары. Их сбыту способствовали пароходы, железные дороги, телеграф.

В результате к концу XIX в. сложился мировой рынок товаров и услуг. Россия на нем выступала прежде всего как экспортер зерна и др. сельскохозяйственной продукции, а также древесины в Западную Европу, поставщик готовых изделий в азиатские страны. Импортировала западноевропейские готовые изделия, материалы и полуфабрикаты.

Одновременно в мире усиливалось движение факторов производства (капитала, рабочей силы, предпринимательских способностей, технологии).

Потоки экономических ресурсов шли в одном направлении – из наиболее развитых стран в менее развитые. Британский, французский, бельгийский, голландский и немецкий капиталы были заметным элементом накопления капитала в Америке и России, эмигранты из Европы освоили просторы Северной Америки, Южной Африки, Австралии.

Затем процесс перемещения экономических ресурсов стал более комплексным: капитал, предпринимательские способности и технологию стали не только импортировать, но и экспортировать среднеразвитые страны, а в экспорте рабочей силы активно участвовали и слаборазвитые страны. В результате международное движение факторов производства становится взаимным.

После того как мировая экономика сложилась на рубеже XIX-XX веков, она претерпела значительные изменения.

1-й период – с начала Первой мировой войны до начала 50-х гг. XX в. Характеризуется сворачиванием мирохозяйственных связей (войны, революции, кризис 30-х гг.) в сочетании с частичным восстановлением их в 20-е гг. и после Второй мировой войны.

2-й период – 50-70-е гг. Возникновение интеграционных группировок (ЕС, СЭВ), идет процесс транснационализации, активное перемещение технологий, предпринимательских способностей и капитала, восстановился мировой рынок ссудного капитала. На особую роль в мировом хозяйстве стали претендовать социалистические и развивающиеся государства.

3-й период – 80-90-е гг. Развитые страны переходят в эру постиндустриализации, многие развивающиеся страны преодолевают экономическое отставание (Китай и НИСы), бывшие социалистические страны переходят к рыночной экономике.

Мировое хозяйство является исторической и политико-экономической категорией. Это обусловлено тем, что каждому конкретному историческому этапу его развития соответствуют определенные масштабы и уровень производства, интернационализация хозяйственной жизни и социально-экономическая структура.

Эволюция мировой экономики охватывает несколько столетий и включает ряд этапов в зависимости от уровня развития мирового хозяйства.

Первый этап - XV-XVI вв. Великие географические открытия привели к формированию мировой колониальной системы (территориальный передел мира) как одного из условий, содействующих экономическому объединению стран и быстрому развитию торговли между государствами-метрополиями и государствами-колониями. Последние представляли собой "периферию" мирового хозяйства (MX). Произошла "революция цен", и началось первоначальное накопление капитала. На основе развития мировой торговли зародился мировой капиталистический рынок, базой для которого послужило развитие мануфактуры. Однако он был весьма ограничен по масштабу товарооборота и оставался сферой приложения купеческого капитала. Методы развития - экстенсивные, на основе колониализма.

Второй этап - XVII-первая половина XIX в. Становление мирового капиталистического рынка, зарождение и развитие международного разделения труда (МРТ). Материальной базой для развития МРТ послужили промышленный переворот, буржуазные революции и переход от мануфактурной к фабричной системе производства. Этого требовало обнаружившееся несоответствие собственной узкой ремесленно-мануфактурной производственной базы отдельных стран рыночным потребностям MX. Сформировался мировой рынок как форма проявления МЭ. Развитие мировой торговли сопровождалось и появлением других форм международных экономических отношений, таких, например, как вывоз капитала.

Третий этап развития мировой экономики - современный - середина XIX-начало XX в. Этот период характеризовался многочисленными и чрезвычайно важными процессами, протекавшими в системе МХ и МЭО. Начало этому периоду положили промышленная революция и становление массового производства. В связи с этим произошло усиление взаимозависимости экономик всех стран на основе МРТ и дальнейшее развитие мировой торговли. Появились и стали развиваться такие формы МЭО, как международная миграция факторов производства, мировая валютно-финансовая система. Выявились такие тенденции эволюции МХ, как интернационализация промышленности, а затем - хозяйственной жизни, транснационализация, глобализация, международная экономическая интеграция, появились глобальные проблемы человечества, научно-технический прогресс (НТП). Появились интенсивные методы развития (и необходимость их усиления). Тогда впервые возникла мировая система хозяйства.

Окрепшему акционерному капиталу западных стран стало тесно в рамках внутреннего рынка. В погоне за новыми прибылями он устремился в другие страны. Усилившийся вывоз капитала и широкий международный обмен породили международные монополии. Они поделили между собой мировые рынки сбыта, источники сырья и области приложения капитала экономически. Это было, сделано посредством договоров, аренды, концессий и т.п. Раздел мирового экономического пространства создал для крупного капитала возможность извлекать монопольную сверхприбыль на территориях все большего количества стран. Вместе с тем этот этап в развитии МХ характеризовался усилением конкурентности и противоречивости МХ и МЭО.

Четвертый этап - 1914-1930-е гг. - Первая мировая война, разрушение производственных и уничтожение людских ресурсов; социалистическая революция; мировой экономический кризис ("Великая депрессия") и объективная необходимость государственного регулирования экономики, появление теории Дж.М. Кейнса; разрыв хозяйственных связей и тенденции к автаркии, нарушение целостности мировой экономики; уменьшение производства и экспорта в 1,5-2 раза.

Пятый этап - 1939-1945 гг. - Вторая мировая война, экономическое разграбление государств и физическое уничтожение людских ресурсов; появление государственного регулирования экономики. Возникновение мировой социалистической системы хозяйства (новая ломка структуры мировой экономики, формирование двух типов "мировых хозяйств"). Сворачивание или разрыв мирохозяйственных связей между двумя "мировыми хозяйствами" в сочетании с их частичным восстановлением (снижение темпов экспорта капитала и товаров, сложность и противоречивость взаимодействия двух систем). Послевоенная реорганизация МЭО и появление международных организаций, в том числе ООН, МВФ и др.

Шестой этап - 1950-1960-е гг. - распад мировой колониальной системы. Появление большой группы развивающихся стран и становление новых отношений между ними и странами "первого" и "второго" мира. Дальнейшая интеграция производства и капитала, усиление процессов транснационализации. Появление и развитие международной экономической интеграции, в том числе СЭВ и ЕЭС. Выравнивание уровней экономического развития в западных странах и усиление соперничества между США, Западной Европой и Японией.

Седьмой этап - 1970-1980-е гг. - резкое падение темпов экономического роста мировой экономики вследствие "нефтяных шоков" и топливно-энергетических кризисов. Усиление значимости НТР.

Восьмой этап - 1990-е гг. - распад мировой социалистической системы и СССР. Усиление экономического взаимодействия и взаимозависимости стран мира. Мировая экономика приобретает черты единого целостного образования, взаимодополняемости. Развитие и углубление НТР, интернационализации хозяйственной жизни, международной экономической интеграции, транснационализации MX на основе МРТ. Активизация деятельности транснациональных корпораций (ТНК), по сути, означающая экономический раздел мира. Этот этап связан с глобализацией мировой экономики и переходом ключевых позиций в ее развитии к ТНК и транснациональным банкам (ТНБ). Глобализация рынков.

Современное мировое общественное развитие характеризуется усилением связей и взаимодействия между странами. Тенденция к объединению вызвана потребностью решения стоящих перед человечеством глобальных проблем, таких, как угроза ядерной катастрофы, экологическая проблема, здравоохранение и космос. Но самую глубокую основу укрепления целостности мира составляет нарастающая взаимозависимость государств в экономической сфере. Ни одна страна мира не может претендовать на полноценное развитие, если не втянута в орбиту мирохозяйственных связей.

Складывающийся мировой порядок все более проявляет себя как порядок экономический. Глобальная экономика постепенно становится повсеместным императивом. Если раньше мировая экономика была полем, на котором действовали суверенные государства, то теперь мировая экономика превращается в самостоятельный субъект, действующий на поле национальных государств.

Современное мировое хозяйство неоднородно. В него входят государства, отличающиеся социальной структурой, политическим устройством, уровнем развития производительных сил и производственных отношений, а также характером, масштабами и методами международных экономических отношений.

Развитие и совершенствование мирохозяйственных связей представляет собой довольно сложный, противоречивый процесс. Его суть в том, что движение к экономической независимости и укреплению отдельных национальных хозяйств в современных условиях ведет неизбежно ко все возрастающей интернационализации хозяйственной жизни, повышению степени открытости национальных экономик и усилению их взаимозависимости на основе дальнейшего углубления международного разделения труда.

Международное сообщество объединяет государства, имеющие свою национальную и экономическую самобытность. Основными критериями, отличающими различные хозяйственные системы, являются возможности использования передовой техники и технологии производства, а также степень овладения принципами рыночного устройства экономики.

Анализ ретроспективных показателей мировой экономики в целом за последнее столетие указывает на неравномерность мирового экономического развития. Согласно статистическим данным основной прирост мирового валового продукта и внешней торговли происходил во второй половине XX века. С 1900 по 1950 г. абсолютный объем совокупного ВВП увеличился примерно в 3 раза, во столько же - мировой экспорт товаров. В последующие десятилетия (с 1950 по 2000 г.), мировое производство и экспорт возросли, соответственно, в 6 и более чем в 11 раз. Среднегодовые темпы прироста ВВП увеличились с 2,2% в первой половине столетия до 3,7% во второй. Необходимо заметить, что мировой экспорт товаров, ранее развивавшийся примерно теми же темпами, что и мировое производство, последние почти пять десятилетий рос в два с лишним раза быстрее, чем общемировой ВВП. Именно благодаря ускоренному развитию мировой экономики и торговли произошел заметный рост общего уровня жизни населения Земли, его обеспеченности продовольственными ресурсами и материальными благами.

С переходом в послевоенную стадию восстановления и развития картина стала неизмеримо сложнее. Кроме того, что произошло двукратное увеличение темпов мирового хозяйственного роста и трехкратное мировой торговли в послевоенное пятидесятилетие по сравнению с предшествующим, рост масштабов производимого в мире валового продукта сопровождался в эти годы глубокими качественными изменениями.

Произошла полная перестройка технологической базы мирового производства, приведшая к крупнейшим сдвигам в его отраслевой структуре. Резко усилилась зависимость национальных экономик от международной торговли товарами и услугами, трансграничного движения капитала и рабочей силы, экспорта и импорта знаний, технологий, информации. Интернационализация производства и капитала, громадное расширение деятельности транснациональных корпораций, создание экономических региональных объединений стран, превратились в важнейшие факторы экономического роста и развития. Возросла общая эффективность мировой экономики, что создало объективные предпосылки для заметного социального прогресса не только в развитой части мира, но и на его периферии.

Согласно прогнозу развития мировой экономики до 2015 года, разработанному коллективом ученых Института мировой экономики и международных отношений Российской академии наук (ИМЭМО РАН) под руководством академика РАН В.А. Мартынова и член-корр. РАН А.А. Дынкина, ускорение экономического роста во второй половине ХХ века составляет фундаментальную характеристику общественного развития мира начала XXI века. Прогнозируется, что темпы прироста мирового ВВП возрастут с 2,7% в 1989-2000 гг. до 3,7% в 2001-2015 гг.

Проблема эффективности занимает ведущее место среди совокупности проблем, стоящих перед обществом. Особенно актуальной она становится на современном этапе развития экономики в связи с повышением дефицита сырьевых ресурсов, ужесточением конкуренции, глобализацией бизнеса, усилением предпринимательских рисков.

Понятия “экономический эффект” и “экономическая эффективность” относятся к числу важнейших категорий рыночной экономики. Они тесно связаны между собой.

Экономический эффект предполагает какой-либо полезный результат, выраженный в стоимостной оценке. Обычно в качестве полезного результата выступает прибыль или экономия затрат и ресурсов. Экономический эффект - величина абсолютная, зависящая от масштабов производства и экономии затрат.

Экономическая эффективность - это соотношение между результатами хозяйственной деятельности и затратами живого и овеществленного труда, ресурсов. Экономическая эффективность зависит от экономического эффекта, а также от затрат и ресурсов, которые вызвали данный эффект. Таким образом, экономическая эффективность - величина относительная, получаемая в результате сопоставления эффекта с затратами и ресурсами. Обычно анализируются оба показателя, характеризующих успешность в экономической деятельности предприятия, так как по отдельности показатели эффекта и эффективности не могут дать полной всеобъемлющей оценки деятельности предприятия.

Как уже было отмечено ранее, предпринимательство успешно развивается при наличии определенных условий и факторов, в совокупности обеспечивающих формирование предпринимательской среды. Эффективность предпринимательской среды определяется условиями экономической свободы и развитием организационно-хозяйственного новаторства. Эти элементы предпринимательской среды в значительной мере отражены в Конституции РФ и Гражданском кодексе РФ. В них гарантируются единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств, защита всех форм собственности, права граждан на свободное использование своих способностей и имущества для предпринимательской деятельности. К сожалению, настоящие правовые положения еще не действуют в полную силу, что тормозит развитие предпринимательства.

На повышение эффективности предпринимательской деятельности оказывает заметное влияние и институциональноорганизационная среда. Многие институты (организации) являются предпринимательскими и с учетом специализации своей деятельности оказывают услуги другим предпринимательским организациям, определенным образом влияя на них. Это касается коммерческих банков, страховых организаций, оптовых и розничных продавцов, транспортных компаний.

Особое значение для успеха предпринимательской деятельности имеют разработка обоснованного бизнес-плана, прогнозного расчета последствий наступления предполагаемых рисков, внедрение новых технологий, диверсификация деятельности, разработка обоснованной стратегии развития предприятия.

Опыт свидетельствует, что успеха добиваются те предприниматели, которые хорошо знают правовой механизм организации и ведения бизнеса; умело совершают сделки и заключают предпринимательские договоры; имеют долгосрочную обоснованную цель своей деятельности, которую знают и поддерживают работники предприятия; где налажена дисциплина, стимулирование труда, принимаются обоснованные решения, нацеленные на долгосрочную перспективу.

В рыночной экономике выживают и успешно функционируют только те предприятия, которые соизмеряют свои доходы с затратами и величиной вложенного капитала, производят конкурентоспособную продукцию в объеме не большем, чем можно продать. Для успешного функционирования каждый хозяйствующий субъект должен стремиться к увеличению эффективности своей деятельности на основе рационального использования имеющегося ресурсного потенциала, увеличению прибыльности производства, совершенствованию качества реализуемой продукции и оказанных услуг.

При всем многообразии показателей эффективности предпринимательской деятельности ни один из них не выполняет роль универсального показателя, по которому можно однозначно судить об успехах или неудачах в бизнесе. Поэтому на практике всегда используют систему показателей, которые связаны между собой, и оценивают или показывают различные стороны деятельности предприятия.

Все показатели, исходя из требований рынка, можно подразделить:

• на оценочные, характеризующие достигнутый или возможный уровни развития или результатов той или иной деятельности;
• затратные, отражающие уровень затрат по осуществлению различных видов деятельности.

Такое деление является условным. Оно зависит от целей проводимого анализа, например, показатель “издержки производства” в одном случае может рассматриваться как оценочный, характеризующий достигнутый уровень затрат, а в другом случае определяться как затратный, позволяющий установить объем затрат при производстве продукции (оказании услуг). То же самое можно сказать о значимости показателей. Это во многом зависит от характера (вида) деятельности. Например, показатель прибыли, несмотря на всю его важность, далеко не всех интересует в одинаковой степени: арендодателей больше интересует движение ликвидности компаний, а акционеров - не только размер дивидендов, но и курс акций, который зависит от темпов роста объема их продаж.

В зависимости от цели анализа показатели могут выражаться в форме абсолютных, относительных и средних величин. Выделяют также структурные и приростные показатели.

Абсолютные показатели бывают стоимостными и натуральными. В условиях рыночных отношений первостепенное значение придается стоимостным показателям, что обусловлено сущностью товарно-денежных отношений. Абсолютные показатели отражают уровень развития предприятия, достигнутый за определенный период времени: оборот (объем продаж), выручка, прибыль, величина дивидендов, уровень издержек производства и реализации продукции (услуг), основные и оборотные производственные фонды, уставный фонд, задолженность и др.

Относительные показатели выделяются как отношения абсолютных показателей, характеризующих долю одного показателя в другом, или как отношение разнородных показателей. Процедура их оценки заключается в сравнении отчетных значений с базисными (плановыми), средними за предшествующий период, отчетными за предшествующие периоды, среднеотраслевыми, показателями конкурентов и т. д. К ним относятся: прибыль на единицу основных средств, издержек или уставного фонда; производительность; фондовооруженность труда и др.

Структурные показатели -- по расходам, капиталу, доходам -характеризуют долю основных элементов в итоговой сумме.

Приростные показатели отражают свое изменение за определенный период. Они могут быть даны в относительном или абсолютном выражении. Таковыми являются, например, изменения уставного фонда за год, прибыли за год и т. д.

Следовательно, для оценки эффективности хозяйственной деятельности используются разнообразные и разнородные показатели, причем в одном и том же случае одни из них могут улучшиться, а другие ухудшиться. Таким образом, возникает необходимость в их систематизации (табл. 6.2).

В условиях рынка важное значение имеют показатели качества продукции или оказываемых услуг, так как качество продукции (услуг) сильно влияет на повышение их конкурентоспособности и продажной цены. Последнее увеличивает рост объема продаж, следовательно, и прибыли.

С переходом к рыночной экономике изменяются трактовка иерархии критериев эффективности и их содержание. Поскольку основной целью предпринимательской деятельности в условиях рыночных отношений является прибыль, то в качестве критерия экономической эффективности выступает максимизация прибыли на единицу затрат, капитала, ресурсов при высоком уровне качества труда и обеспечении конкурентноспособности продукции (услуг).

Следовательно, кроме рассмотренных показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия, более всего подходит прибыль.

Система показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия

Для оценки эффективности функционирования предприятия используются различные показатели прибыли, которые можно классифицировать по различным признакам:

• 1) по видам хозяйственной деятельности различают прибыль от основной (операционной) деятельности, которая включает прибыль от реализации продукции и прочие операционные доходы и расходы; прибыль от инвестиционной деятельности; прибыль от финансовой деятельности;
• 2) по составу включаемых затрат различают маржинальную прибыль, прибыль от реализации продукции (услуг), общий финансовый результат отчетного периода до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль), прибыль до налогообложения, чистую прибыль;
• 3) по характеру деятельности предприятия выделяют прибыль от обычной (традиционной) деятельности и прибыль от внереализационной деятельности;
• 4) по характеру налогообложения различают налогооблагаемую прибыль и необлагаемую налогом (льготируемую) прибыль в соответствии с налоговым законодательством;
• 5) по степени учета инфляционного фактора различают номинальную прибыль и реальную прибыль, скорректированную на темп инфляции в отчетном периоде;
• 6) по экономическому содержанию прибыль делится на бухгалтерскую и экономическую;
• 7) по характеру использования чистая прибыль подразделяется на капитализированную и потребляемую.

Следует иметь в виду, что прибыль - это абсолютный финансовый эффект и сам по себе не может характеризовать уровень эффективности работы предприятия без соотнесения с авансированными или потребленными ресурсами.

Для оценки уровня эффективности функционирования предприятия чаще всего используют относительные величины - показатели рентабельности (доходности, прибыльности).

Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т. д.), выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношения эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки эффективности деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп.

• 1. Показатели, базирующиеся на затратном подходе, уровень которых определяется соотношением прибыли с затратами:
  • рентабельность отдельных видов продукции (услуг);
  • рентабельность операционной деятельности;
  • рентабельность инвестиционной деятельности и от отдельных инвестиционных проектов;
  • рентабельность обычной деятельности.
• 2. Показатели, характеризующие прибыльность продаж, уровень которых определяется соотношением прибыли с выручкой от реализации продукции (услуг):
  • рентабельность продаж отдельных видов продукции и услуг;
  • общая рентабельность продаж.
• 3. Показатели, в основе которых лежит ресурсный подход и уровень которых определяется отношением прибыли к общей сумме или отдельным частям авансированного капитала:
  • рентабельность совокупных активов (общая рентабельность);
  • рентабельность операционного капитала, задействованного в основной деятельности;
  • рентабельность собственного (акционерного) капитала и др.

Расчет показателей рентабельности представлен в табл. 6.3.

Основные показатели рентабельности, используемые для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия

В условиях рыночной системы хозяйствования с ее жесткой конкуренцией особое значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Для оценки результативности финансовой деятельности также используется система показателей, причем, с одной стороны, дается оценка показателей состояния финансов на предприятии, а с другой стороны - успешного их применения.

Основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, приведены в табл. 6.4.

Оценить эффективность функционирования и деловую активность предприятия можно и по относительным показателям доходности или по соотношению темпов роста основных покаПоказатели финансового состояния предприятия

Окончание табл. 6.4

зателей: совокупности активов (Т акт), объема продаж (Т пр) и прибыли (Т п):

Первое неравенство (100%

Второе неравенство (Т акт

Третье неравенство (Т пр

Контрольные вопросы и задания

• 1. Определите роль и место планирования в хозяйственной деятельности предприятия.
• 2. Какие принципы необходимо соблюдать, чтобы планирование хозяйственной деятельности предприятия было действенным и эффективным?
• 3. По каким признакам можно классифицировать виды планирования? Охарактеризуйте отдельные виды планирования.
• 4. Что представляет собой бизнес-план предприятия? Охарактеризуйте основные типы бизнес-планов.
• 5. Какие общие требования предъявляются к структуре и содержанию бизнес-плана?
• 6. Кратко охарактеризуйте содержание основных разделов бизнес-плана.

• 7. В чем состоит основное различие понятий “экономический эффект” и “экономическая эффективность”?
• 8. Почему в условиях рынка показатели прибыли и рентабельности рассматриваются как основные показатели эффективности деятельности предприятия?
• 9. Что представляет собой “золотое правило экономики предприятия”?
• 10. Какие показатели используются для характеристики финансового состояния предприятия?

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ДОС САНТОС ЛИНО МАРКЕС КОИМБРА

Тамбовский государственный университет имени Г. Р Державина, г. Тамбов, Российская Федерация, e-mail: [email protected]

В статье рассмотрено понятие предпринимательской деятельности, в основе функционирования которой лежит оценка ее эффективности, как предпринимательской структуры, так и предпринимательской деятельности по отраслям, где остается еще много нерешенных и спорных вопросов. Эффективность предпринимательской деятельности по отраслям в стране (регионе) основывается на достижении высоких экономических, социальных, социально-экономических результатов. Основным в оценке предпринимательской деятельности является оценка показателей экономической эффективности, позволяющая оценить степень полученного результата в соотношении с использованием ресурсов или произведенных затрат. К этим показателям относятся: рентабельность активов, производительность труда, фондоотдача, оборачиваемость оборотных средств.

Экономическая эффективность предпринимательской деятельности влияет также на социально-экономическое развитие государства (региона), т. е. экономические изменения, влияющие на уровень жизни населения. К показателям, характеризующим социально-экономический эффект страны (региона), следует отнести абсолютные показатели (рост реальных денежных доходов населения, улучшение пенсионного обеспечения и др.) и относительные показатели (ВВП, приходящийся на одного жителя).

Также, при оценке экономики страны (региона) важными показателями являются показатели эффективности роста предпринимательской деятельности, характеризующие изменения значений данных показателей во времени, которые позволяют анализировать соотношение темпов роста полученных результатов предпринимательской деятельности с темпами роста соответствующих затрат (ресурсов), например, соотношение темпа роста реальной заработной платы одного работника к темпу роста валового продукта и т. д. Данные показатели позволят выявлять факторы, влияющие на социальное и социально-экономическое развитие страны в целом и ее регионов в частности.

Ключевые слова: предпринимательская деятельность, показатели эффективности, оценка эффективности предпринимательской деятельности.

Развитие предпринимательской деятельности является основой развития рыночной экономики.

В Гражданском Кодексе РФ (ст. 2) предпринимательство определяется следующим образом: «Предпринимательской является самостоятельная, осуществляемая на свой риск, деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке» .

С позиции системного подхода, предпринимательская структура, к которой относится наряду с малым и средним бизнесом, крупный бизнес, является открытой социально-экономической системой, со своими содержанием, функциями, целями, связями с внешней средой и т. д., имеет иерархичность построения, включая входящие в нее подсистемы.

Следовательно, предпринимательская структура является сложной и взаимосвязанной по своим элементам системой, удовлетворяя всем системным принципам, главными из которых предлагается считать принципы целенаправленности, комплексности, системности, адаптивности, эффективности.

Один из выдающихся экономистов XX в. Л. Мизес, основатель новой австрийской экономической школы, подчеркивал: «Предприниматель является той силой, которая преодолевает инерцию состояния производства, неспособного удовлетворять настоятельные потребности самым дешевым способом... Они (предприниматели) просто превосходят основную массу по силе ума и энергичности, являются лидерами на пути к материальному развитию» .

В конце XX в. предпринимательство стали рассматривать как одно из важных условий разви-

тия прогресса. В качестве важнейшей компоненты повышения жизнеспособности и динамики развития национальных экономик в 70-80 гг. ХХ столетия, на основе разработки общенациональных стратегий развития, стала предпринимательская деятельность, в условиях, когда определяющим для социально-экономического развития становится способность видеть, воспринимать и упреждать возникающие проблемы, адаптироваться к изменениям внешней среды.

Роль современного предпринимательства значительно возрастает в XXI в. Американский ученый Дж. Тимсон подчеркивает: «...Тихая революция предпринимательства, внедренная в систему взглядов и культуру малых и больших организаций, пересекшая национальные границы, изменит мир XXI в. так же или даже еще значительнее, чем промышленная революция изменила мир XX в.» .

Действительно, роль предпринимательства в развитии экономики страны (региона) возрастает. Благодаря предпринимательской инициативе, создаются новые товары и услуги, внедряются инновационные способы производства и формы его организации, задействуются новые сферы приложения труда, меняются принципы и формы менеджмента.

Известный ученый в области управленческих наук П. Друкер пишет: «...Менеджмент должен охватывать всю предпринимательскую деятельность... Он должен ориентироваться на результат и эффективность во всех этапах экономической цепочки» .

В основе функционирования предпринимательской структуры объективно лежит оценка ее эффективности.

Оценка эффективности предпринимательской деятельности в существенной степени зависит от качественной оценки информации, которая должна быть достоверной, своевременной, полной и не избыточной.

Для достоверной и объективной оценки деятельности предпринимательской структуры, как субъекта управления, важно использовать систему показателей, охватывающую все стороны ее функционирования.

Эффективность предпринимательской деятельности следует рассматривать как эффективность работы непосредственно предпринимательской структуры, так и эффективность предпринимательства в целом и по отраслям страны и непосредственно региона .

Если по оценке эффективности непосредственно предпринимательской структуры, как в теории, так и на практике имеется определенный опыт и проведены много исследований, то по оценке эффективности предпринимательства в целом по

стране и региону еще много спорных и не решенных вопросов.

К критерию эффективности работы предпринимательской структуры относится, прежде всего, «достижение наибольших результатов при наименьших затратах, или при используемых «ресурсах». Эффективность предпринимательской деятельности по стране (региону) основывается на критерии - достижение высоких не только экономических, но и социальных, социально-экономических результатов, поскольку целью развития экономики в целом по стране и региону является не только достижение высоких значений экономических показателей, но и улучшение уровня жизни населения.

В теории часто все еще путают понятия «критерий» и «показатели эффективности», «эффект» и «эффективность».

Как известно, «критерий эффективности» -это мерило уровня эффективности экономики предпринимательской структуры, а «показатель эффективности» - количественное выражение состояния и развития предпринимательства . Причем это относится как к оценке эффективности непосредственно предпринимательской структуры, так и оценке эффективности предпринимательской деятельности в целом по стране (региону) и по отдельным отраслям.

«Эффект» является результатом предпринимательской деятельности, а «эффективность» это соотношение результата к затратам (оценка затрат) или к ресурсам (оценка ресурсов) предпринимательства.

К показателям эффекта предпринимательской деятельности в целом по стране и региону относятся:

Валовой продукт;

Объем промышленной и сельскохозяйственной продукции;

Уровень инвестиционной и инновационной деятельности в регионе;

Уровень экспорта и импорта в регион основных видов продукции и т. п.

В основе оценки предпринимательской деятельности лежит оценка показателей экономической эффективности.

Показатели экономической эффективности предпринимательской структуры позволяют оценить степень полученного результата в соотношении с использованием ресурсов или произведенных затрат.

К ним относятся рентабельность активов, производительность труда, фондоотдача, оборачиваемость оборотных средств.

В свою очередь, экономическая эффективность предпринимательской деятельности влияет на получение социального эффекта развития страны (региона). Критерием социального развития региона следует считать количественные изменения в состоянии, структуре и уровне жизни населения данного региона. К показателям социального эффекта относят темп роста численности населения, увеличение средней продолжительности жизни населения, уровень рождаемости и смертности населения, изменение образовательного уровня населения, изменение показателей уровня здравоохранения и т. п.) .

Экономическая эффективность предпринимательской деятельности влияет также на социально-экономическое развитие государства (региона).

Критерием социально-экономического развития является «экономические изменения, влияющие на уровень жизни населения страны (региона).

К показателям, характеризующим социально-экономический эффект страны (региона), следует отнести абсолютные показатели (рост реальных денежных доходов населения, изменение средней заработной платы (дохода) населения, улучшение пенсионного обеспечения, увеличение среднедушевого потребления населения основными видами продуктов питания (мяса, молока, кондитерских изделий, хлеба и хлебобулочных изделий и т. п.), увеличение объемов строительств и сдачи в эксплуатацию жилого фонда и относительные показатели (ВВП приходящийся на одного жителя страны (региона), среднегодовой доход, приходящийся на одного жителя страны (региона).

Важными показателями при оценке экономики страны (региона) являются показатели эффективности роста предпринимательской деятельности, характеризующие изменения значений данных показателей во времени, которые позволяют анализировать соотношение темпов роста полученных результатов предпринимательской деятельности с темпами роста соответствующих затрат (ресурсов): соотношение темпа роста реальных денежных доходов населения к темпу роста валового продукта, соотношение темпа роста реальной заработной платы одного работника к темпу роста валового продукта, соотношение темпа роста валового продукта (в сопоставимых ценах) к темпу роста численности работников, соотношение темпа роста фонда оплаты труда и темпа роста производительности труда в предпринимательской деятельности в целом по стране (региону), соотношение темпа роста валового продукта (в сопоставимых ценах) к темпу роста основных фондов в предпринимательстве и др. .

Следует выделять показатели эффективности развития предпринимательской структуры, характеризующие улучшение ее деятельности, наиболее отвечающие целям и стратегии хозяйственной системы. Состав данных показателей может меняться в зависимости от поставленных целей и выработанной стратегии, которые могут также меняться в зависимости от сложившейся на рынке ситуации.

Таким образом, для успешного управления предпринимательской деятельностью необходимо оценивать показатели экономической эффективности, выявлять факторы, влияющие на ее развитие, с одной стороны, с другой стороны определять влияние экономической эффективности на социальное и социально-экономическое развитие страны и ее регионов.

Литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: Изд-во «Юридическая литература», 2002.

2. Мизес Л. Человеческая деятельность. Трактат по экономической теории. М.: Экономика, 2000. С. 315-316.

3. Предпринимательство в конце XX века. М.: Наука, 1992. С. 270.

4. Друкер П. Задачи менеджмента в XXI веке. М., СПб., Киев: Изд. дом «Вильямс», 2000. С. 56-57.

5. Сутягин В. Ю. Стоимость компании: аспекты менеджмента и оценки // Вестник Тамбовского университета. Тамбов, 2007. Вып. 3 (47). С. 76-80.

6. Сутягин В. Ю. Практические аспекты оценки стоимости капитала российских компаний // Финансовая аналитика: проблемы и решения. Москва. 17 сентября 2013. № 36 (174). С.24-34.

7. Абдукаримов В. И. Экономический анализ функционирования многоотраслевой системы // Вестник МичГАУ. Мичуринск, 2012. № 1. ч. 2. С. 142-145.

8. Абдукаримов В. И. Экономико-статистические методы анализа эффективности многоотраслевой хозяйственной деятельности и их алгоритмы // Проблемы статистики и эконометрики: сборник. МИНХ. М., 1988.

9. Абдукаримов В. И. Вопросы оценки эффективности многоотраслевой хозяйственной деятельности в условиях АСОД: монография. Ташкент, Мехнат, 1991.

1. Grazhdanskij kodeks Rossijskoj Federatsii. M.: Izd-vo «Yuridicheskaya literatura», 2002.

2. Mizes L. Chelovecheskaya deyatel"nost". Traktat po ekonomicheskoj teorii. M.: Ekonomika, 2000. S. 315-316.

3. Predprinimatel"stvo v kontse XX veka. M.: Nauka, 1992. S. 270.

4. Druker P. Zadachi menedzhmenta v XXI veke / P. Druker. M., SPb., Kiev: Izd. dom «Vil"yams», 2000. S. 56-57.

5. Sutyagin V. Yu. Stoimost" kompanii: aspekty menedzhmenta i otsenki // Vestnik Tambovskogo Universiteta. Tambov, 2007. Vyp. 3 (47). S. 76-80.

DOS SANTOS LINO MARQUEZ COIMBRA

6. Sutyagin V. Yu. Prakticheskiye aspekty otsenki stoimosti kapitala rossijskikh kompanij // Finansovaya analitika: problemy i resheniya. Moskva. 17 sentyabrya 2013. № 36 (174) S.24-34.

7. Abdukarimov V. I. Ekonomicheskij analiz funktsionirovaniya mnogootraslevoj sistemy // Vestnik MichGAU. Michurinsk, 2012. № 1. ch.2. S. 142-145.

8. Abdukarimov V. I. Ekonomiko-statisticheskiye metody analiza effektivnosti mnogootraslevoj khozyajstvennoj deyatel"nosti i ikh algoritmy // Sbornik Problemy statistiki i ekonometriki. MINKH. Moskva, 1988.

9. Abdukarimov V. I. Voprosy otsenki effektivnosti mnogootraslevoj khozyajstvennoj deyatel"nosti v usloviyakh ASOD: monografiya. Tashkent, Mekhnat, 1991.

ASSESSMENT OF EFFICIENCY OF BUSINESS ACTIVITY

DOS SANTOS LINO MÁRQUEZ COIMBRA Tambov state university named after G. R Derzhavin, Tambov, the Russian Federation, e-mail: [email protected]

In article author considered the concept of business activity which at the basis of functioning has the assessment of its efficiency, both enterprise structure, and business activity on branches where there are many non-resolved and controversial issues. Efficiency of business activity on branches in the country (region) bases on achievement of high economic, social, social and economic results. The basic in an assessment of business activity is the assessment of indicators of the economic efficiency, allowing to estimate degree of the received result in the ratio with use of resources or made expenses. These indicators are: profitability of assets, labour productivity, capital productivity, turnover of current assets. Economic efficiency of business activity influences also social and economic development of the state (region), i.e. economic changes influencing the standard of living of the population. Indicators characterizing social and economic effect of the country (region) are absolute measures (growth of the real monetary income of the population, improvement of provision of pensions, etc.) and relative indicators (gross domestic product on one inhabitant). Also, at the assessment of national economy (region) important indicators are indicators of efficiency of growth of the business activity, characterizing changes of values of these indicators in time which allow to analyze the ratio of growth rates of received results of business activity with growth rates of the corresponding expenses (resources), for example, the ratio of growth rate of the real wage of one worker to growth rate of the gross product, etc. These indicators will allow to reveal factors influencing social and social and economic development of the country as a whole and its regions in particular.

Key words: business activity, efficiency indicators, assessment of efficiency of business activity.

SOCIAL AND ECONOMIC PHENOMENA AND PROCESSES

Результаты предпринимательской деятельности определяют ее конкурентоспособность и потенциал делового сотрудничества, степень удовлетворения экономических интересов всех участников деловых отношений.

Оценка эффективности предпринимательской деятельности за определенный период необходима прежде всего предпринимателю.

По результатам такой оценки он разрабатывает и осуществляет систему технических, технологических, организационно-экономических, социальных мероприятий в производственно-хозяйственной программе с целью улучшения финансового состояния предприятия, от которого зависит его коммерческая привлекательность для поставщиков средств производства, банков, иных юридических и физических лиц.

На основании оценки итогов предпринимательской деятельности инвесторы делают финансовые вложения в предприятие с гарантией обеспечения надежности инвестиций и максимальной их окупаемости.

Все партнеры по деловым отношениям заинтересованы в надежности рыночных сделок с данным предприятием.

Держатели акций также ориентируются на надежность уровня своих дивидендов и курсовой стоимости акций при условии регулярных выплат процентных ставок по своим вкладам. В этой связи важнейшими элементами оценки итогов предпринимательской деятельности являются:

1) анализ платежеспособности и ликвидности предприятия;

2) изучение структуры источников денежных средств;

3) определение показателей финансовой устойчивости предприятия;

4) оценка доходности производственно-сбытовой деятельности.

Основные показатели финансового состояния, экономических результатов и рыночной устойчивости предприятия рассчитывают по данным сводного годового баланса активов и пассивов, а также отчета о прибылях и убытках.

Реальное финансовое состояние и экономические результаты производства определяются двухлетней и трехлетней динамикой фактических данных, а при неустойчивом рыночном положении – путем регулярного ежегодного анализа.

Основные параметры итоговой оценки производственно-финансовой деятельности предприятия измеряются четырьмя группами показателей.

Первая группа параметров характеризует общую оценку эффективности работы предприятия. Первый показатель измеряется отношением прибыли (убытка) к сумме оборота (выручка от реализации продукции, работ, услуг без налога на добавленную стоимость и акцизов).

Следующие два показателя определяются также отношением балансовой прибыли (убытка) и чистой прибыли (убытка) к сумме оборота.

Четвертым является также показатель отношения прибыли (убытка) от реализации только продукции на сумму выручки от ее продажи. Пятый показатель является отношением прибыли (убытка) к сумме выручки от продажи.

Вторая группа включает показатели рентабельности (прибыльности) предприятия, характеризующие прибыль, полученную с каждого рубля вложенных в предприятие средств. Общая и чистая рентабельность определяется соотношением соответственно балансовой и чистой прибыли к стоимости имущества предприятия (итог актива баланса).

Рентабельность собственного капитала определяют отношением нераспределенной прибыли к стоимости собственного капитала (итог III раздела баланса) по состоянию на конец года. Общая рентабельность производственных фондов – это отношение балансовой прибыли к сумме основных и оборотных средств производства (по остаточной стоимости) в товарно-материальных ценностях по состоянию на конец года.

Третья группа показателей характеризует деловую активность предприятия.

Первый показатель определяется отношением выручки к стоимости активов (итог актива баланса) и характеризует отдачу всех активов.

Второй показатель равен отношению той же выручки к средней остаточной стоимости основных средств (из I раздела баланса) и определяет величину их отдачи.

Третий показатель – оборачиваемость (количество оборотов) оборотных средств измеряет отношение выручки к средней стоимости оборотных средств (итог II раздела баланса).

То же отношение к запасам и затратам (из II раздела баланса), а также оборачиваемость дебиторской задолженности по средней сумме (из II раздела баланса).

Четвертая группа показателей характеризует ликвидность и рыночную устойчивость предприятия в размерах общих коэффициентов платежеспособности и покрытия, индекса постоянного актива, коэффициента финансовой независимости и др.

Таким образом, в структуре баланса активов и пассивов, а также в составе прибылей и убытков сосредоточена информация о том, чем предприятие располагает, каков запас материальных средств, которыми предприниматель может распоряжаться, и кто принимал участие в создании этого запаса.

По отчетным данным четко видно, сумеет ли предприятие выполнить свои обязательства перед акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами или ему угрожают финансовые затруднения.

Конечный финансовый результат определяется наращиванием за отчетный период собственного капитала, величина которого зависит от чистой прибыли в пассиве или убытка в активе баланса.

Финансовое состояние предприятия оценивается структурой пассивов, т. е. источниками собственных и заемных средств, вложенных в имущество.

Прежде всего анализируются источники собственных средств: уставной капитал, добавочный и резервный капитал, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль и прочие источники.

Увеличение доли собственных средств за счет любого источника повышает финансовую устойчивость предприятия.

Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности предприятий АПК

Всесторонняя оценка экономического состояния производства необходима не только предпринимателю, но и налоговым органам, кредитующим банкам, партнерам по договорным отношениям, акционерам и различным инвесторам.

Аналитическая информация позволяет оценить внутренние и внешние отношения хозяйствующего субъекта, выявить его платежеспособность и доходность и на этой основе принимать решения о взаимовыгодном финансово-экономическом сотрудничестве.

Оценка предпринимательской деятельности с позиции налоговых органов основана на реальных показателях полной выплаты предприятием или хотя бы возможной уплаты соответствующих налоговых сумм из различных источников погашения долга. Если предприятие имеет выручку от реализации продукции (работ, услуг), то это означает, что оно уплатило налог на добавленную стоимость, акцизы и аналогичные обязательные платежи, выплачиваемые из выручки от продажи.

Земельный, единый социальный и другие налоги включают в себестоимость продукции, поэтому получение прибыли от ее продажи является подтверждением для налоговых органов об их уплате.

Налог на прибыль и некоторые другие наложения уплачиваются из прибыли отчетного года.

Если предприятие имеет убыток от обычной деятельности и не имеет льгот по налогу на прибыль, то налоговые органы выясняют из документов первичного учета о фактической уплате соответствующего налогообложения.

Оценка финансовой устойчивости предприятия со стороны кредитующих банков необходима для решения вопроса о предоставлении кредита.

При определении уровня процентных ставок за кредит коммерческий банк ориентируется прежде всего на показатели платежеспособности и ликвидности предприятия. Ликвидность определяется наличием у предприятия достаточного количества оборотных средств для обеспечения бесперебойного процесса производства и для уплаты долгов по краткосрочным обязательствам.

Платежеспособность служит важным критерием финансового состояния предприятия, обеспечивающего предпринимателю погашение своих внешних обязательств.

Платежеспособность подтверждается большей или равной суммой текущих активов (запаса денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) по отношению к внешней задолженности, размер которой в разделах пассива баланса составляют долгосрочные и краткосрочные кредиты и вся кредиторская задолженность.

Однако значительная сумма запасов еще не означает реальную платежеспособность, так как стоимость незавершенного производства и товароматериальных ценностей при банкротстве предприятия может оказаться труднореализуемой для погашения внешних долгов.

Сумма чистого оборотного капитала (разница между всеми текущими активами и краткосрочными обязательствами) влияет на изменение уровня платежеспособности предприятия. Источниками образования чистого оборотного капитала служат суммы чистого дохода, акционерного капитала, долгосрочных обязательств и др.

Большое превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами обеспечивает значительный объем свободных ресурсов из собственных источников.

Реализация текущих активов позволяет выполнять краткосрочные обязательства и в таком положении предприятие является ликвидным.

Способность предприятия оплачивать краткосрочные обязательства называется ликвидностью. Степень ликвидности на предприятии зависит от структуры текущих активов, особенно от соотношения легко и трудно реализуемых оборотных средств. Анализ ликвидности производится путем сравнения средств в активе баланса, сгруппированных порядком снижения степени ликвидности, а также сгруппированных обязательств в пассиве с расположением порядка возрастания сроков погашения. Наряду с этим определяют коэффициенты общего и промежуточного финансового покрытия, а также коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности. Порядок расчетов осуществляется по описанным ниже формулам.

Общий коэффициент покрытия (Коп) показывает, какую часть текущих обязательств по займам, кредитам и кредиторской задолженности предприятие может погасить, мобилизовав все имеющиеся у него ликвидные оборотные средства:

Коп = IIБ / VБ,

где IIБ – итог II раздела баланса «Оборотные активы»;

VБ – итог V раздела баланса «Краткосрочные обязательства».

Норматив данного коэффициента не должен быть ниже 2–2,5.

Промежуточный коэффициент покрытия (Кпп) показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена без привлечения материальных оборотных средств.

Промежуточный коэффициент покрытия (Кпп) = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства.

В экономической литературе оправданным считается уровень данного коэффициента 0,7–0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет наиболее мобильной части активов.

Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства.

Многие предприятия стремятся поддерживать значение этого коэффициента чуть больше 1, однако теоретически достаточным считается его значение 0,2–0,25.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения наиболее срочных обязательств.

Под платежеспособностью предприятия понимают достаточность общих (внеоборотных и оборотных) активов для выполнения внешних обязательств как краткосрочного, так и долгосрочного характера.

Коэффициент общей платежеспособности (Кпо) устанавливает, какая часть реальных активов предприятия финансируется за счет заемных средств.

Кпо = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные обязательства.

Причинами неплатежеспособности могут быть недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, нерациональная структура оборотных средств, уменьшение объема продаж, несвоевременное получение денег от контрагентов и др.

Партнеров по договорным отношениям, как и банки, интересует ликвидность и платежеспособность.

Однако для них является важным не только способность предприятия возвращать заемные средства, но и его финансовая устойчивость, способность маневрировать собственными средствами.

Финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано с помощью следующих основных показателей его финансовой устойчивости.

Коэффициент финансирования (Кф), показывающий, какая часть инвестиций в производство покрывается за счет собственных средств по отношению к заемным:

Кср = Собственные средства / Заемные средства.

Коэффициент автономии (КА) характеризует долю собственных средств в валюте баланса:

Ка = Собственные средства / Валюта баланса.

Считается, что собственные средства должны составлять не менее 50 % валюты баланса.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Ко) показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Нормативное значение коэффициента 1.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км) определяет долю собственных оборотных средств в общей величине источников собственного капитала.

Считается, что нормативное значение этого показателя составляет 0,2–0,5.

Акционеров и инвесторов в первую очередь интересуют доходность капитала, курс акций и уровень дивидендов.

Важнейшими критериями целесообразности вложения инвесторами средств в предприятие являются рентабельность его активов и показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия, среди которых следует выделить: общий коэффициент покрытия; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами; коэффициент маневренности собственных средств; доля привилегированных акций в общем их числе и прибыль от обычной деятельности.

Преимущество того или иного показателя определяется целями и задачами, которые ставит перед собой инвестор. Однако общим правилом является то, что только на основании комплексной оценки, учитывающей всю совокупность экономических показателей, можно сделать правильный вывод об оценке инвестиционной привлекательности того или иного проекта.